Happy Mother's Day!
条条道路都可能通罗马，这里是一条"未必"最好但肯定能到的。
Happy Mother's Day!
评论区 5 楼
1楼
邵元富
2012-05-14 14:01
《穷查理宝典——查理.芒格的智慧箴言录》一书中《投资原则检查清单》一文最后一条关于“专注”的第四小点写道：千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。我觉得这句话逻辑不通，因该是：千万不要排除需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。是不是翻译成中文时翻译的错误，望段总点评一下。
段永平
2012-05-14 14:23
没看到这里，有空看看前言后语。
殷厚朋
2012-05-14 23:31
段大哥------- 价值投资者对投资标的价格往下走可以一路买下。标的价格要是往上走您是怎么做的，还会买吗？虽然上升中的价格估值来说也是低估的，但会参考初期的买入成本，这时做判断买入就会很有犹豫，您是怎么做的呢？是否会有买入的决定呢？我记得大哥说过这样的大致一句话“风险不是来自眼前的价格，而是实际生意变化的风险”。巴菲特和你都是怎么做的呢？----------这个问题老巴会怎么回答呢？--------他会说越是上升越要注意风险吗？？？求解
段永平
2012-05-15 10:38
越上升当然要越注意风险。不过，如果一个你认为价值有100块的公司，其实一块钱买或两块钱买没啥差别，20块其实差别也不大。
不过，50块买和90块买的差别就有点大了？
想飞
2012-05-15 19:48
巴老也说过，重要的不是你知道什么，而是你不知道什么。就是看自己怎么去理解。
段永平
2012-05-16 00:26
这个回答好！就像知道自己的能力圈有多大比能力圈有多大重要一样。
伍兴
2012-05-17 09:01
段总，突然想那些处于困境的公司为什么要找个空降的CEO，是否因为空降的更容易有个平常心呢！
段永平
2012-05-17 10:05
2012-05-17 10:05
段永平 回复 伍兴
简即美
2012-05-20 15:42
芒格说的应该是对的。专注根本的东西就是要排除不必要的信息，把精力放在最重要的事情上。
段永平
2012-05-23 09:57
今天开车听广播时突然想起投资的不必要信息是非常多的，比如什么20天线、50天线啊，什么超买超卖啊，等等等等。凡是过几年回头看觉得很无聊的信息都是应该被排除的。
diy225
2012-06-15 22:11
最后那句话应该用句号吧！不然听着意思像是问别人，用句号和问号的意思差别可就大了。
段永平
2012-06-16 00:41
反问真是问吗？
2楼
2012-05-14 22:50
段大哥，有个问题一直困扰我很久，能否指点一下：对于价值投资者，他是否需要考虑，在极端情况下，如果第三次世界大战历时多年，或者国内爆发内战，万科或比亚迪等国内企业能否继续持有？当然我知道这些情况不会发生，只是这么比方而已。因为我知道，可口可乐是不必考虑这个情况的，因为它是民营企业，战争会使它业绩更好。
2012-05-15 10:34
我不考虑极端情况，除非认为此极端情况很可能发生，或者说不考虑小概率事件。
2012-05-19 22:02
我的投资一般很少考虑宏观环境，只考虑公司是否能长远发展。
2012-05-19 23:26
公司能否长远发展确实和大环境密切相关。
3楼
2012-05-15 03:33
段总：一些人都说逆向思维，我怎么感觉您一直都是”顺“，难道有价值的东西还叫逆吗？
2012-05-15 10:40
我个人理解逆向思维指的是从不同的角度看问题。在投资里，逆向思维大概就是能看到大家看不到的价值吧，不然大家也不会用很便宜的价钱卖给你。
2012-05-17 21:19
又看过一遍段哥的博友问答摘录并结合看了韦尔奇的自传, 对于段哥的一些关于企业价值的观点有了更进一步的认识, 也对形成伟大企业的一些必要条件有了一些理解, 这对于客观的去看待企业（不是去分析结果，而是去寻找原因）极有帮助。再次感叹一下，段哥真是个明白人啊，不仅仅是在投资上哦！
2012-05-20 02:05
我和大多数人一样，有些事明白有些事不明白。可能是因为有些我明白的事现在比较时髦而已。放50年前，我明白的那点事说不定就是个灾难。
4楼
2012-05-16 06:30
段总：招商银行董事长经常强调“质量、规模、效益均衡发展”，而管理层强调的是“早一点、快一点、好一点”，从2006年开始买入算起，规模扩大了（从9000亿到今天近3万亿）、盈利增加了（从71亿到今年一季116亿）、质量也没见到不好，但是从投资人的角度看总是要为规模而配股。段总的敢为天下后是否可以理解为质量效益为先呢？强调规模的公司是否开了快车？对“早一点、快一点”有所警惕。
2012-05-18 03:28
强调规模应该指的是把事情做对的范畴。如果规模大于一切则可能会做不对的事情。从你说的来看，我没看出有啥不妥。
5楼
2012-05-17 18:07
段总：未分配的利润能算到现金流里吗？
2012-05-18 03:24
未分配利润就应该是钱还在公司的意思吧？