条条道路都可能通罗马,这里是一条"未必"最好但肯定能到的。

恭喜梁文冲


本想查查名人赛的消息,结果发现阿冲刚又拿了个冠军,还是延长赛赢的,真是可喜可贺!

多年前曾经和梁文冲打过几场球,每次都是在中山温泉球场。记得我几次到球场时都大概是上午10点左右。每次我到球场时都发现他在练习场练球,而且每次都是已经打过18洞了。每次和我们打完球,总是见他又背个包回到练习场练球。那时我就想,这小伙将来会有出息。

呵呵,现在好像梁文冲已经是中国第一号球手了。别的球手如果都能像他那样用功,中国高球用不了20年就能赶上日韩。

打高尔夫其实很像做投资。

顺便说下,从明天开始大概差不多20天有事,没空上博客。

我会请个朋友每天上来删一删广告及不相干的内容,。

评论区 16 楼

1楼 科科 2010-04-07 08:09
段大哥:我刚才百度传播段永平思想的博客时发现我的博客是第一位的,太高兴了
段永平 @科科 2010-04-07 08:55
2010-04-07 08:55  段永平 回复 科科
2楼 回复 2010-04-07 08:47
哥:你常用的折现率是多少?7%还是8%?现在的长期国偾利率不到5%,多少合理?
段永平 @回复 2010-04-07 08:57
从来没真的用过。如果用,我觉得6%也许合理。这里没啥道理,就是毛估估而已。
bnfan @回复 2010-04-07 09:02
贴现率常把我搞晕,请问你是一般怎么用这个的?
段永平 @段永平 2010-04-07 09:32
哥:你常用的估值方法是什么?
段永平 @回复 2010-04-07 10:04
我也没有固定的方式。事实上,我就没怎么认真估过值,毛估估算下就行了。前面我提过几个我买的时候的想法的例子(网易、创维、ge和Yahoo),你有兴趣可以查查。
段永平 @段永平 2010-04-07 10:19
对标的的了解很透彻时,的确不用计算的那么精准!几分,几毛的谁也看不清,其实心中有数就可以了!
bnfan @长安 2010-04-07 12:14
也得靠胆识,我想华尔街的分析师算的肯定都挺精确,但是敢在网易1块钱的时候大量买入,我记得当时出了财务丑闻,差点摘牌,那个情况下,一般人不敢这么做吧?
段永平 @bnfan 2010-04-07 12:26
不要迷信华尔街的分析师,好的分析师非常少。
段永平 @段永平 2010-04-07 18:55
哥对我们真好!就象对自家的孩子。真幸福!
3楼 循序渐进 2010-04-07 09:46
段总你好:        请问——你是怎么处理公司股票分红的,是分红当天再投入,还是等价值打折在买入呢?谢谢!
段永平 @循序渐进 2010-04-07 10:07
我一般不会再投入,除非觉得那个价钱我还想买。 有些问题我也想不清,总觉得股票有时有个区域,我既不想买也不想卖的。如果这个时候拿到分红,我不会拿去买股票。
4楼 回复 2010-04-07 10:22
富人玩物,40万的年卡我们消费不起,我玩国球年卡500元, 盼段哥早日归来,办事一路顺风.
段永平 @回复 2010-04-07 10:29
现在中国打球比美国贵
三省 @段永平 2010-04-07 12:42
他说的是国球——乒乓球,呵呵
段永平 @三省 2010-04-07 12:44
我知道。我说的是在中国打高尔夫比美国贵。 我乒乓球打得也还不错。
5楼 回复 2010-04-07 10:29
段大哥,一般来说,好企业需要平滑业绩吗?
段永平 @回复 2010-04-07 10:46
什么是平滑业绩?
段永平 @段永平 2010-04-07 10:53
就是由于某种原因,今年的收益掩藏起来,(例如今年的茅台,年末的预收款增加了一大堆,但第四季度收入却大幅下滑)。不知道这是不是做企业的一个必须手段?
段永平 @回复 2010-04-07 11:28
想不出这样做的理由。
段永平 @段永平 2010-04-07 11:55
或许市场喜欢稳定增长的公司,不知道这样做的公司还算不算好公司?
回复 @回复 2010-04-07 12:01
请教段大哥,在选择投资标的的时候,企业市值的极限如何确定?特别是没有标杆公司可比的时候。比如yahoo的极限市值你认为可以到多少?谢谢!
段永平 @回复 2010-04-07 12:23
我的观点是至少是有点瑕疵了。
段永平 @回复 2010-04-07 12:25
不知道有这么个指标
段永平 @段永平 2010-04-07 14:11
段大哥旅途愉快!
6楼 回复 2010-04-07 11:58
段总,请问你一下创维到底值多少钱?
段永平 @回复 2010-04-07 12:25
呵呵,每个人的看法可能很不一样。我觉得200亿以上就不便宜了,到300亿就有点贵。
科科 @段永平 2010-04-07 13:22
段大哥:我没看出来创维,但我在06年中时发现了康佳B,我是这样分析的:它当时总股本6股.B股价格3块钱.市值18亿.康佳这个品牌我认为值20亿.它在深圳华侨城的厂区地皮,东莞的厂区地皮值20个亿.它的生产的彩电在中国是第一梯队的当销售额是120亿,这个值20亿.总价值是60亿了.但心理还是不自信,它是夕阳行业,没前景.而且是冷门股.而结果也没有段大哥的创维好.当时买入的量不够,赚得不多就卖了.08年又给了一个百年一遇的机会时也没买入.跟段大哥比起来总觉得价值投资都懂,但做起来时就是不自然.我其实看巴菲特的书有15年了,还是没有您的理解深.该在哪个方面努力才能做更好?谢谢
bnfan @段永平 2010-04-07 13:23
看了一下创维市值,今天是217亿,如果段总买的时候市值是20亿,那现在翻了10倍啊
段永平 @bnfan 2010-04-07 13:49
呵呵,如果一点都不卖的话,还真是差不多。大概8-9倍了。
段永平 @科科 2010-04-07 13:52
呵呵,不知道怎么才能理解。我确实很相信我看到的价值,就像相信太阳每天会从东边出来一样。不知道你信不信?
段永平 @段永平 2010-04-07 18:43
哥回答得真精确!
段永平 @段永平 2010-04-09 15:46
赞叹您这种信。愿大家投资过程都能有您这样的确定信。
7楼 回复 2010-04-07 13:23
请问段总:您觉得职业投资对一个35岁以上的人而言是一条路吗?我在一个国有企业上班,很忙,没有太多的时间。股票已经做了4年多了,对投资很有兴趣,研究投资可以废寝忘食,之前工作不忙的时候6000点下到1600那一波虽然全仓在运作,但止损好,做小波段,倒没受损失,略有盈余,看了很多价值派的书,觉得自己也有ROE、PB、PE到趋势的整个估值方法,实际操作证明这套体系是能稳定盈利的。现在有小孩,工作很累,待遇不高,自己投资却能赚多得多的钱,只是现在本金只有几十万人民币了,前期做期货亏掉很多,很犹豫是否全职做投资,您有什么好的建议吗?
段永平 @回复 2010-04-07 13:53
好像刚刚说过我不建议专门做投资,不太好。
段永平 @段永平 2010-04-07 22:19
谢谢!那样压力的确会加大,就怕心态受影响,倒过来影响投资的业绩!
8楼 回复 2010-04-07 14:14
段总:你好!我从事价值投资已有15个年头了,对巴非特、皮得林奇等等投资大师的价值投资理念已有一定的个人理解,在这15年的投资生涯里,前5年为入门阶段,后10年才是正真投资阶段,10年来我的总体收益大概是160倍。虽然说对价值投资已经有一定的理解,但最近却是处在一个瓶颈位置,强烈地希望得到突破,很冒昧地想问问,我能否去美国求见一面吗?
段永平 @回复 2010-04-07 14:24
那你做的时间比我长,表现也比我好啊。 专门跑一趟多累,有缘自会相见的
段永平 @段永平 2010-04-07 14:37
谢谢段总,相信会有这缘的!期待着!
9楼 泛舟池 2010-04-07 14:23
每场球平均70杆以下才能过上好日子,全世界上万名选手中大概不到100人     美股、港股、A股加起来上万家,‘70杆’以下的好公司大概也不到100家:)
段永平 @泛舟池 2010-04-07 14:27
没统计过,感觉好公司要多些。 其实有很多公司还是很不错的,就是了解困难。
10楼 zhlong 2010-04-07 14:34
阿段你好,看完了你所有的博文及问答,的确不错。希望一如既往哦 你觉得价值投资者是满仓多还是半仓多?
段永平 @zhlong 2010-04-07 14:40
便宜时满仓多吧?
11楼 wenwen602170@126 2010-04-09 08:45
想问段总一个问题,就是关于借钱投资的问题,如果发现一个很好的投资标的的时候,是否应该去借钱投资?段总以前说过不要借钱去投资,我也觉得很有道理。但是如果不借钱投资,机会可能就会失去了,所谓的时光不等人。所以有的时候还是感觉在借不借钱投资上比较迷惘。所以想在博客上能得到你的回复。谢谢
wenwen602170@126 @wenwen602170@126 2010-04-10 21:47
你这样急躁怎能赚到钱呢?
段永平 @wenwen602170@126 2010-04-11 09:29
反正你借不借钱一生当中都会失去无穷机会的,但借钱可能会让你再也没机会了。
白云之乡 @段永平 2010-04-11 14:06
真知灼见, 真是精彩.
白云之乡 @wenwen602170@126 2010-04-11 14:15
钱多少是人能力和积累的附属品. 多大的能力, 自然就有多少钱. 我自己永远是感到能力有限.
段永平 @段永平 2010-04-11 14:41
老段回答的好!思路眼界宽广。
段永平 @白云之乡 2010-04-12 01:54
每个人的能力都是有限的。巴菲特不投IT业也是因为他能力有限,无法了解。老巴讲的能力圈子就是这个意思:每个人在自己的能力圈子里投资,将来一定能有回报。
12楼 回复 2010-04-09 20:21
投资和打高尔夫还有一点是相似的。那就是高尔夫的动作不能变形,投资的基本原则也不能变,动作和原则一变,成绩和投资的效果就没有了保证。在市场,诱惑太多,一不小心就忘了原有的价值投资的原则,这样,长期投资效果就不会好。
段永平 @回复 2010-04-11 13:16
基本原则这一条非常像,还有些别的也很像。
13楼 科科 2010-04-11 11:11
段大哥:您上次见巴菲特时说想问他二个问题。 1:是发现好的机会但没钱怎么办? 2:手上全是钱但没发现目标怎么办? 我想问您一个问题是:如果手上全是钱发现的机会不太满意,这个时候该不该出手?出手怕有风险。不出手又怕手里的钱在贬值。这个问题时不时困惑我。谢谢。
段永平 @科科 2010-04-11 13:07
没目标时钱在手里好过乱投亏钱亏钱。如果一有钱就乱投的话,早晚都会碰上个亏大钱的目标的。
科科 @段永平 2010-04-11 22:14
段大哥:我当然不会乱投,但我有钱在手但一时找不到非常合适的目标,。我也知道这个时候要有耐心的等待好的机会。但有时比较着急。想多赚点钱。您有过这种感受吗?是怎么克服的?
段永平 @科科 2010-04-12 01:49
呵呵,等你年纪大点可能就有多些耐心了。只要你能理性思考,耐心自然就有了,或者说,没耐心是理性不够的表现。
段永平 @段永平 2010-04-12 07:40
谢谢段大哥。就要向巴菲特一样要有血管里流的都是冰块般的冷静理性
14楼 回复 2010-04-11 12:08
段哥你好! 我想问你一个问题---------就是你们通常所说的100倍或160倍,是指100%或160%还是指投资基数的算术平分式?
回复 @回复 2010-04-11 12:25
还是指投资基数的算术平方式?
段永平 @回复 2010-04-11 13:08
100%指的是一倍。
15楼 bnfan 2010-04-12 10:12
我发现自己的心态不好,心跳总是跟随股市上下起伏,经常想,如果这样会怎样,如果那样会如何。段大哥有机会讲讲自己心态方面的修炼经验。
bnfan @bnfan 2010-04-12 10:23
比如说你亏了一大笔钱的时候,心情肯定也不好吧?这个时候如何该调整心态呢?
段永平 @bnfan 2010-04-13 00:55
如果我买的公司是我很想买的公司,掉的时候我不会觉得心情不好。如果手里还有钱或还能从别的地方找到钱,我可能反而会觉得兴奋,因为可以买得更便宜。比如我在10块左右开始买GE,后来一直掉到6块,我就一直很高兴地多买了很多(比前面买的还要多很多)。
段永平 @bnfan 2010-04-13 00:57
我觉得这不是心态而是理解的问题。如果你是从5年10年的角度看,你就不会每天跟着股市着急。
16楼 tanyaosi 2010-04-12 19:36
2009年底巴菲特私人股票投资组合共有10只股票:富国银行、强生、宝洁、卡夫、沃尔玛、美国银行、通用电气、UPS、埃克森美孚、英格索兰。市值超过18亿美元,折算成人民币也有130多亿。 您的短线帐户金融危机中亏钱了吗?亏了还补钱吗?听您说赚钱了老从里面拿钱出来,犒劳一下自己或出家里的开支等等。
段永平 @tanyaosi 2010-04-13 00:40
我运气好,这个账号也赚钱。其实我这个账号并不会跑去买我不熟悉的股票,但会买卖的多些而已。现在也比较懒得去买卖了。